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三季报前景堪忧 美股四季度还值得投资吗

2019-11-14 09:22:43

最近,21家S&P 500公司宣布了截至8月底的财务业绩。领先的公司包括耐克、联邦快递、奥多比和其他公司已经开始了第三季度的盈利。然而,随着摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)、强生(Johnson & Johnson)和联合航空控股(ual.us)等公司本周发布盈利,盈利季将真正开始升温。

结果的公布肯定会对美国股市的走势产生影响。此外,近期宏观消息导致美国股市大幅波动:美国本月早些时候公布的9月pmi和adp非农就业数据均低于预期,令市场担心美国经济基本面的下行趋势,并推动美国股市乃至全球股市经历大幅调整。从10月1日到2日,S&P 500指数在两天内下跌了3%。与此同时,欧元区制造业采购经理人指数已跌至新低,尤其是在德国。欧洲和美国之间的贸易关系也变得更加紧张,全球不确定性也增加了。

在这样的市场环境下,美国股市第三季度收益季已经到来。这次美国股票收益表现如何?美国股市将如何表现?

总体估计:S&P 500指数的总利润同比下降5.1%,而收入同比增长4.2%

回顾美国股市第二季度的表现,与此前谨慎甚至悲观的市场预期不同,美国股市第二季度的实际披露表现并不像预期的那样糟糕,大部分(75%)仍好于预期,实际增长率也略有回升,显示出较强的弹性。

根据扎克的估计,第三季度收益季的总体收益与今年前两个季度没有太大不同。S&P 500指数第三季度总利润预计同比下降5.1%,收入增长4.2%。与去年旨在提振企业利润的税制改革相比,今年的增长前景并不乐观。上半年利润的缓慢增长预计将持续到第三季度。

应该注意的是,从这个季度开始,人们对美国股市第三季度收益的预期已经下降。从6月底的-1.3%到目前的-5.1%。

具体来说,根据扎克的统计,第三季度16个行业中的11个行业的收入增长预计为负数,能源(26.7%)、基础材料(22.6%)、技术(11.1%)和航空(10.6%)的收入下降两位数。不包括科技行业,第三季度总收入将下降3.3%。

商业服务(6.9%)、运输(5.5%)、公用事业(3.5%)、金融(0.2%)和建筑业(1.1%)属于第三季度收入正增长的行业。然而,这些行业的第三季度收益也将下降6.5%。

由于篇幅有限,本文仅具体分析了吸引投资者注意力的金融部门和技术部门。

金融业:第三季度的表现可能疲软,但预计第四季度将出现快速增长

摩根大通预测,美国大型银行第三季度业绩疲弱,主要是由于利率下降和贷款增长放缓。然而,由于存款利率较低,证券投资组合也将增长。

另据报道,金融机构面临的主要潜在不利因素包括全球经济形势的发展,如经济增长放缓和地缘政治紧张局势加剧的任何迹象。展望未来,全球增长的风险将使银行更容易受到收益波动的影响。

尽管存在风险,tradinganalysis.com的长期交易员兼创始人托德戈登(todd gordon)表示,预计美国银行股将快速上涨。

戈登表示,在2019年的大部分时间里,债券(与收益率成反比)继续上升,而收益率下降,这削弱了这些金融股的盈利能力,并加剧了它们在S&P 500指数中的不佳表现。然而,他说,现在他看到了与S&P指数相比kbe的表现开始增强的希望。

他强调,对于看涨者来说,kbe最近的强劲表现可能是银行股下周收益季优于S&P 500指数的主要指标。

科技部门

野村证券分析师马克凯利(mark kelley)和德意志银行分析师劳埃德沃尔姆斯利(lloyd walmsley)最近都预测了一些大型科技公司的第三季度收益。以下是一些大型科技股预测的摘要。

网飞(NFLX。美国):10月16日之后

分析师通常预计每股收益为1.04美元,收入为52.49亿美元。此外,他们还预计美国用户将增加80万,国际用户将增加590万。

凯利预计收入将略有增加(53亿美元),但国际用户将增加620万。然而,他表示,第四季度业绩指引至关重要。他认为第三季度的数据不会对本财务报告季度的股票产生太大影响。

谷歌母公司字母表(谷歌。美国):在10月28日的会议之后

分析师通常预测每股收益为12.91美元,收入为327.35亿美元。野村证券预测每股收益为11.93美元,收入为32.733美元。

凯利表示,alphabet的广告增长在第一季度出乎意料地放缓,在第二季度反弹,本季度的重点可能是广告增长趋势。

沃尔姆斯利对谷歌即将到来的盈利季节持乐观态度。他表示,不管外汇影响如何,谷歌的增长率预计不会低于20.5%,并有上升的潜力。鉴于谷歌对新广告产品的支持以及最近在发现页面上发布的应用安装广告,谷歌地图广告已经开通。

脸书。美国):在10月30日的会议之后

分析师普遍预期每股收益为1.9美元,收入为173.6亿美元。野村证券预计每股收益为1.94美元,收入为176.2亿美元,用户净增长为3800万。

沃尔姆斯利说,尽管华尔街预计每股收益会随着收入下降,但他相信facebook在2020年前会表现良好。

他表示,facebook第三季度的业绩预计将强劲,广告收入预计将增长29%(不包括外汇效应)。他还大胆预测,如果排除联邦贸易委员会的罚款,该公司可能会实现35%-45%的增长。

亚马逊(AMZN。美国):10月24日之后

分析师普遍预计每股收益为4.53美元,收入为688.2亿美元。

沃尔姆斯利说,网上商店的增加、当天送货以及国际销售的轻松增长都是亚马逊的有利因素。他还表示,亚马逊网络服务(aws)收入预计同比增长35.8%,至90.7亿美元,而总体预期同比增长36.4%,至91.1亿美元。然而,他认为aws上半年的销售和营销投资应该会带来红利,并有助于稳定下半年的增长。因此,他预计不会出现与上一季度相同的疲软程度。

推特:10月24日之前

分析师普遍预计推特将拥有3.34亿活跃用户和8.74亿美元的收入。野村证券预计这一数字相对较低,每天生活1.42亿英镑,收入8.71亿美元。

凯利表示,对该公司的期望相对较高,视频有望继续成为关注的焦点和当前国际市场的趋势。

快照。美国:10月22日之后

分析师普遍预计,该公司的全球日常生活为2.07亿英镑,收入为4.35亿美元。野村证券预计不会有什么不同,每天有2.06亿人生活,收入为4.34亿美元。

凯利说,他也将关注3d相机模型和从商业广告模型中获得的早期经验。

第三季度报告反映了美国股市第三季度的表现。展望第四季度,美国股市面临哪些风险和挑战,未来趋势如何,值得投资吗?

美国股市第四季度展望:美联储政策可能将标准普尔500指数推至新高

S&P 500指数长达十年的上升趋势在许多方面受到威胁。例如,中美贸易争端、疲弱的制造业数据以及特朗普总统被弹劾的可能性,让看涨者很难主宰股市。因此,一些交易者看跌该指数并不奇怪。

然而,美联储最近在重启资产购买计划方面取得的进展为看涨者推高S&P 500指数提供了催化剂。累积交易的联合创始人Jm vala认为,美联储的政策可能会在第四季度将标准普尔500指数推至新高。

Jm vala表示,标准普尔500指数(s&p 500 index)预计将在第四季度波动,短期内对美国股市持乐观态度,但在升至创纪录高点的道路上存在多重障碍。由于经济和政治消息可能会影响价格,市场情绪也会波动,S&P 500指数可能会波动。他表示,第四季度通常被认为是季节性牛市。然而,仍有许多消息会影响价格。

他补充称,主要公司将从本周开始公布业绩,中美贸易问题、特朗普的弹劾威胁和美联储反复讨论仍在讨论之中,但他表示,波动率指数应继续被视为高于正常水平。

股票市场和波动率指数之间有很强的负相关性。使用波动率指数预测S&P 500指数的波动性,投资者可以使用波动率指数来识别市场的变化,特别是当波动率指数在底部交易时。最近,波动率指数略低于正常水平,并呈现上升趋势。如果jm vala提到的威胁持续存在,它们可能会起到催化剂的作用,并将市场波动推向极端。

Jm vala强调,尽管所有这些问题都带来了风险,但标准普尔500指数很难下跌,目前在2800点至3000点之间。

正如瓦拉所说,S&P 500指数已经在200点区间徘徊了一年多,这表明市场的长期方向并不明朗。然而,这种情况可能很快会改变。瓦拉说有几个因素可以刺激市场增长。他表示,下一次联邦公开市场委员会(fomc)会议将于10月底举行,他预计将收到更多有关美联储将实施的宽松政策的信息,尤其是新一轮量化宽松政策或资产负债表恢复增长。

他说,在过去的几周里,他一直关注着世界上美元的短缺。尽管隔夜拆借市场存在明显的流动性问题,但人们也认为现金短缺是美国股市创出新高的主要障碍。毕竟,如果金融机构缺乏资金,它们就不能购买更多的股票。美联储新一轮注资可能会将S&P 500指数推高至新高。

此外,美国将于周三发布9月份零售数据,周四将发布9月份新的住房数据和9月份工业产出数据。上述数据将极大地改变围绕美国经济是否陷入衰退的争议结果,这反过来将主导美国股市的走势和美国股市季度报告的前景。

资料来源:智通财经

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